#7[증권투자권유자문인력 요약] 1과목 증권분석 ❄️PART 02 기본적분석⚡️03 주식 가격결정

 

❄️PART 02 기본적분석

⚡️ 03 주식 가격결정 

- 배당평가모형: PV = Pn( 1 + k )-n.

- 항상성장모형

★예상주가 P 공식

-예상주가(P), 당기배당액(D), 이익성장률(g), 요구수익률(k)

-당기배당액 D0= EPS(주당순이익) X 배당성향

-g= 사내유보율(배당성향) X ROE

- PER = 배당성향 X (1+ 이익성장률) ÷ (k(요구수익률) - 이익성장률)

①성장자금=내부자금

②매년 일정비율(g) 성장

③요구수익률(k) 일정

④이익흐름 영속적, ROE 일정

⑤사내유보율(f) 및 배당성향 일정 

⑥성장률 불변 →  k = ( D1 ÷ P0 ) + (1 – D) × ROE

     = 기대수익률(요구수익률) = 배당수익률 + 배당성장률

= 주당배당 ÷ 주가 + (1 - 배당성향) X ROE

- 주가수익성장비율(PEGR) = PER ÷ 연평균EPS성장률. 

주가할인율(k) = Rf + [E(Rm)–Rf]×B. → 기대주가수익비율(PER) = 기대배당성향 ÷ (k-g)

- EV/EBITDA= 기업 주주전체가치(EV) ÷ EBITDA(이자비용,세금,감가상각비용 등을 빼기 전 순이익) ,PER를 보완

- 성장률 = 사내유보율 X 재투자수익률(ROE)

 - PER = 배당성향 X (1 + 이익성장률